作者：胡文景; 陈洁会计信息公司治理外部治理机制市场发育程度发挥作用资本市场股权结构经理市场筛选机制经理人才股票市场社会公众市场机制上市公司经理人员个人股控制权流通高级持有所有
摘要：一、我国公司治理结构存在的现实问题 1、公司外部治理机制不能有效发挥作用.公司外部治理机制发挥作用的前提是竞争的资本市场、经理市场的存在和合理的股权结构.我国的高级经理人才形成和筛选机制尚未建立,资本市场发育程度还很低,股票市场上2/3的股票不能流通.那些能够流通的、由社会公众分散持有的股票虽然可以选择"用脚投票"的方式,通过市场机制的外在力量达到对经理人的约束,但由于所占比例太小,即使所有的个人股东都抛售手中股票,即使有人能将某上市公司的股票全部买进,也不能取得该公司的控制权,因此,对经理人员不会造成压力,"用脚投票"的外部治理机制失效.目前,我国上市公司的并购多在二级市场以外以协议转让方式进行,存在"黑箱操作"现象,行政干预较为严重.综上所述,市场环境不成熟和股权结构不合理使得我国上市公司的外部治理机制也不能有效发挥作用.
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