作者：刘慧; 綦建红宏观经济不确定性贸易中介实物期权
摘要：在全球经济不确定性持续飙升的新时期，从出口国和目标国两端研究其对我国出口的影响具有更加重要的现实意义。据此，文章一方面利用实物期权理论构建了宏观经济不确定性和贸易中介对我国出口额的影响模型；另一方面，采用2000～2009年中国对23个主要贸易伙伴的出口海关数据进行实证分析，不仅验证了宏观经济不确定性对我国出口额的影响，也分析了贸易中介在其中的调节作用。研究结果发现：国内外宏观经济的不确定性均会对我国出口产生显著的抑制作用，且目标国经济不确定性对我国出口的抑制作用更大；基于贸易方式和产品特征的分组检验进一步说明，宏观经济不确定性对一般贸易和耐用品出口的冲击更大；在宏观经济不确定性抑制出口的过程中，贸易中介既发挥了“缓冲器”的作用，有效缓解目标国不确定性对我国出口的抑制作用，同时也扮演了“推动器”的角色，加剧了国内不确定性对我国出口的阻碍作用。
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