作者：赵振宁; 刘洪愧新凯恩斯模型资本国际流动货币政策社会福利损失
摘要：文章在新凯恩斯模型中引入内生化资本，以讨论资本国际流动背景下，一个典型的开放经济体应如何实施货币政策，从而最优化社会福利。结果显示，资本的国际流动能影响一国资本结构，进而对经济冲击产生放大效应。在此条件下，相对于稳定汇率的货币政策，独立的货币政策将带来更小的福利损失。文章建议我国在制定货币政策时考虑本国资本实际回报率，以起到降低国外经济冲击向国内传导，并且调整国内资本构成的作用，从而控制风险和降低经济整体波动。
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