作者：林珏 曹强银行股票市场与经济发展gmm估计联立方程系统非线性
摘要：本文对银行、股票市场与经济增长三者之间的关系进行了再检验，通过建立联立方程并采用GMM方法对1992-2012年的季度数据进行系统、动态的实证研究，得出与高辉（2011）研究明显不同的结论：金融深化对经济增长存在u型的非线性关系，股票市场对经济增长有显著的负向作用；股票市场与银行的发展不存在挤出效应；本文也使用robust以及方差协方差矩阵等方法进行了验证，结果都显示GMM估计具有稳健性。
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