作者：吴红军; 刘啟仁; 吴世农公司环保信息融资约束财务透明度
摘要：本文利用2009—2013年中国污染行业所有上市公司数据，检验了公司披露环保信息对融资约束的作用。结果发现：公司提高环保信息披露水平可以显著降低公司面临的融资约束；进一步分析发现，这种作用在公司财务透明度低的情况下更显著，表明环保信息披露对财务信息披露具有补充作用。在考虑遗漏变量问题、变换环保披露水平和融资约束测度方式、采用工具变量和差分GMM方法估计等不同角度分析后，结论仍稳健。本文为分析“社会政治理论”与“经济披露理论”之间的争论提供了证据，丰富了公司非财务信息披露领域的文献。
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