股票分拆与并股对收益率波动性的影响：对香港股票市场的研究

作者：周开国股票分拆并股收益率波动性交易活动性股票市场波动性收益率分拆香港活动性

摘要：本文运用香港股票市场的数据，研究股票分拆与并股对股票的收益率波动性和交易活动性的影响，并调查收益率波动性的变化与股票的交易活动性之间的关系，试图用交易活动性的变化来解释收益率波动性的变化。结果表明股票的收益率波动性在股票分拆后增大，而在并股后减小。拆股后收益率波动性的增大是由小额交易的数目变化导致，而并股后收益率波动性的减小归因于总交易的数目变化。

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