作者：陈利平中央银行货币政策目标社会福利通货膨胀目标制透明度中国货通货膨胀预期国家公开以色列
摘要：本文在权重保守的中央银行框架下，讨论了中央银行目标透明度对经济的影响。本文发现，在一定条件下，货币政策目标模糊一方面可以导致公众通货膨胀预期的提高，降低社会福利；另一方面有助于稳定产出，提高社会福利。当中央银行比较保守时，后一种效应占优于前一种效应，货币政策的适度不透明提高了整个社会的福利。我们的研究可以解释为什么通货膨胀控制比较成功的国家，如美国和德国，其中央银行通常被允许保持一定程度的私密性，其货币政策存在一定程度的模糊性，而许多具有较高通货膨胀率的国家，如以色列、英国、加拿大和瑞典等，开始采用通货膨胀目标制，坚持非常公开、透明的货币政策。另外，本文还讨论了中国货币政策透明度问题。尽管中国当前在货币政策决策和操作上还缺乏足够的透明度，但近年来在透明度的建设方面已取得了很大的进步。由于人民银行近年来非常重视通货膨胀控制，可以被看成是一个“权重保守”的中央银行，因此适度货币政策模糊性的引入可能有助于提高社会福利。
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