作者：张彬; 张良强人民币汇率货币替代协整分析
摘要：自2005年起人民币兑美元累计升幅已超过20％，2012年4月5日人民币中间报价6．3102再创新高。本文根据2008年以来的季度数据测算出人民币的货币替代率．分析中国货币替代程度及降低原因，同时结合Eviews5．0软件。就人民币汇率变动对货币替代现象进行计量分析。结果表明，长期内人民币增值会导致货币替代现象减少。但由于人们判断并做出一个理性决定时需要一个思考过程，且我国目前汇率很大程度上仍受货币当局控制。人们选择决定就会带有一定的滞后性，所以短期内人民币汇率变动对货币替代现象影响不会非常明显。
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