作者：丁志国; 苏治; 杜晓宇异象实证检验市场摩擦价格序列有效市场假说市场有效性行为金融学存在反映现实
摘要：本文从现代金融学理论发展出发，讨论传统金融学与行为金融学的分歧，并从Fama理想市场条件下市场有效性与现实市场摩擦存在的矛盾入手，提出“信息漏出与渗入假说”，解释了实证检验中市场异象存在的原因。同时，认为噪音交易和信息收集成本是市场存在“信息漏出效应”的主要原因。而现实市场价值序列与价格序列具有共同期望导致有效市场假说实证检验中证据与异象同时存在。
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