作者：张耀杰; 史本山; 金大祥; 李楼生企业并购证券背景独立董事并购概率并购溢价
摘要：本文以2006—2015年问我国沪深两市的A股上市公司为研究样本，探究了证券背景的独立董事对相关企业并购行为产生的影响。实证研究发现，上市公司聘用具有证券任职背景的独立董事会有更高的并购概率。但这一现象只在非国有企业中显著存在。总体上，证券背景的独立董事并不能帮助企业有效地降低并购溢价。但进一步研究发现，证券背景的独立董事只能在小规模的并购行为中帮助公司以更低的价格完成并购。而在大规模的并购行为中，上市公司更倾向聘请专业的金融顾问机构，而具有证券背景独立董事的咨询职能不能有效的发挥。
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