作者：李佳期货保证金组合保证金span保证金标准设定模式
摘要：境外期货交易所对组合保证金标准设定模式的选择与其业务发展密切相关,SPAN模式以CME为代表,HVaR模式以Eurex为代表,蒙特卡洛VaR模式以OCC为代表。我国期货保证金根据交纳的主体标准可以划分为结算保证金和客户保证金,根据交纳的时间标准可以划分初始保证金和追加保证金。对于具体交易中期货保证金标准,我国四大期货交易所均有相关规定。通过对国际期货组合保证金标准设定模式演进与应用进行研究,得出如下启示：境外保证金标准设定模式更为动态化,保证金制度的演进是风险测度方法和技术进步的必然结果,境外期货保证金标准设定模式的创新和演进是交易所产品创新、业务拓展、增强竞争力的客观要求,适应了市场参与者交易策略多元化的发展趋势。国内交易所应根据自身业务发展规划,积极研究组合保证金标准设定模式在我国实际应用的可行性和具体模式选择。建议我国交易所和期货公司提高总体风险监控能力,引入SPAN组合保证金标准设定模式,以实现与国际结算接轨。
注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社
