作者：刘烨 方立兵 蒋毅ipo盈余管理承销商选择双边匹配监管
摘要：在IPO过程中，企业的盈余管理动机与其承销商选择决策存在相互影响。本文以中小板市场为样本．通过估计企业和承销商的双边匹配模型，揭示了两个显著特征：（1）在价值最大化目标的驱动下，市场份额大的承销商与盈余管理动机强的企业形成配对关系，说明由于缺乏完善的监管约束和市场约束．采用宽松监督和认证标准的承销商反而可以获得更多客户。（2）盈余管理动机弱的企业与资产规模大的承销商配对，这是因为资产规模大的承销商其声誉受损的成本大，监督和认证的可信性强，能更好地减少投资者和企业之间的信息不对称，因而更受盈余管理动机弱的企业欢迎。本文可以为监管当局把握复杂而隐蔽的IPO盈余管理过程进而采取有针对性的措施提供参考。
注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社
