作者：刁节文 魏星辉var脉冲响应函数麦卡勒姆规则
摘要：本文基于VAR模型和主成分分析两种方法分别构建了包含短期利率、汇率、房地产价格、股票价格、货币供应量等变量的两个金融形势指数（FCI）模型，用我国经济数据对两种模型进行实证检验。研究结果表明：基于VAR模型的金融形势指数FCll与CPI走势有更好的契合，能更准确地反映了通货膨胀的变化趋势；而基于主成分分析的金融形势指数FCl2则在对一年以上的通货膨胀的预测上有更好的表现。最后将FCI纳入到麦卡勒姆规则中进行检验，结果表明货币政策对资产价格变化的反应不足。
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