作者:万阿俊货币政策目标汇率干预中国央行
摘要:2015年8月以来,人民币汇率一度大幅波动。基于这个特殊背景,该文深入探讨了央行货币政策最终目标与汇率稳定的关系。研究表明:首先,人民币升值或贬值并非影响中国GDP增长的重要原因; 其次,从月度数据层面看,我国央行对汇率干预无法改变人民币汇率的升(贬)值趋势,同时也无法明显降低汇率波动。历史经验说明,央行的货币政策可以短期干预汇率异动; 但总体上,汇率不应成为央行货币政策之"锚",单纯以稳定汇率作为我国货币政策目标得不偿失。该文建议:我国央行应当尽量减少对汇率的干预,大力推动汇率市场化机制的形成。
注:因版权方要求,不能公开全文,如需全文,请咨询杂志社