作者：张肖飞股市透明度价格发现效率价格同步性
摘要：本文基于上交所开盘集合竞价透明度提高事件为出发点，选择沪市A股上市公司为研究样本，运用价格同步性方法，研究了股票市场透明度与价格发现效率的关系。研究发现：开盘集合竞价透明度提高后，市场的流动性降低；个股与市场反应的一致性降低，市场模型的拟合优度均有显著下降，开盘价格发现效率降低，同时市场效率系数的稳健性检验结果也证明了这一点。这表明股市透明度的提高并不一定会提升市场质量，但对证券监管具有一定的参考意义。
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