作者:林国龙 叶善椿 韩军 胡佳佳波罗的海干散货运价指数远期运费协议相关性
摘要:为对远期运费协议(ForwardFreightAgreement,FFA)市场的相关性进行研究,选取波罗的海干散货运价指数(BalticDryIndex,BDI)及FFA市场的巴拿马型船期租航线运价和灵便型船期租运价为研究对象,先用AR(P).GARCH模型对序列进行拟合,建立拟合后的残差序列的Copula模型.通过Copula模型对序列的相关程度和相关模式进行分析.结果表明,FFA市场内部不同航线远期运价之间相关性很强,并且存在很强的尾部相关性;BDI现货指数与远期运价的相关性弱,尾部相关性也较弱.
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