作者：余灏源h股中企指数恒生指数协整检验上证指数深证指数
摘要：本文基于协整计量分析方法，分析了反映H股变化的中企指数与香港及大陆两地证券市场指数变化的关系。通过研究我们发现，尽管H股为内地企业股票，且中企指数成份股中有半数以上在香港与大陆两地双重上市，但中企指数与恒生指数间具有稳定协整关系，且恒生指数是中企指数的单向Granger因果原因，而大陆两市场指数与中企指数不具有类似关系。上述结论的政策提示是，对个体上市公司规范化要求固然重要，而市场制度本身的稳定对股票市场的健康发展意义更为重要。
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