资本结构决定与市场择时——基于中国1999～2009年上市公司的实证检验

作者：马松资本结构市场择时市值账面比中国上市公司

摘要：本文运用1999～2009年中国沪深两市IPO公司的财务数据进行实证分析，以期较为全面地检验市场择时理论在中国的适用性。研究结果表明：在所考察的样本区间中，短期内（1～2年）中国上市公司存在的市场择时效应能够对企业的资本结构产生影响；但从较长时期（5—6年）看，该影响并不具有持续性。总的来说，在所考察的样本期内，市场择时理论并不适用于中国的上市公司。

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