作者:曹妹娟利率传导货币政策利率软约束利率市场化
摘要:基于凯恩斯的货币政策利率传导机制理论,实证分析了1998—2010年利率变动对实体经济领域投资、储蓄的影响程度,以及Shibor对票据市场的传导效应。结果表明,我国投资中仍存在一定程度的利率软约束现象和存款利率刚性问题,行政性资金配置导致利率传导机制失灵,投资渠道狭窄、社会保障体系不完善致使储蓄存款余额居高不下;而Shibor在货币市场的作用表明其对社会资金价格的影响力还较弱,利率市场化进程有待加快。
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