作者：张秀兰宣告效应超额累计收益股权转让吸收合并
摘要：本文将并购活动分为三种类型：股权收购、资产收购、股权转让，并且对这三种不同类型的宣告效应进行实证分析，实证结果表明：目标公司在这三种类型的并购中都存在显著的正的超额累计收益，吸收合并类的收购企业在宣告期内的超额累计收益为负，但没通过显著性水平检验，对并购的长期绩效研究排除了目标公司的行业因素。最后阐明并购后两年内目标公司的业绩会有明显改善。
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