作者:汤凌冰; 彭品; 罗长青互联网金融向量误差修正模型金融市场利率
摘要:利率是金融市场的核心变量之一,当前互联网金融的快速发展对传统金融市场产生了较大冲击。选取第三方互联网市场交易规模(TPO)衡量互联网金融规模,运用向量误差修正模型等方法实证研究了互联网金融对利率的影响。结果发现,第三方互联网市场交易规模与利率之间存在长期稳定均衡关系,TPO是利率R变动的格兰杰原因。互联网金融是利率变化的显著影响因素,且其影响程度在M2,GDP和通货膨胀之上,仅次于利率自身的影响。这表明互联网金融已经渗透到金融市场的核心领域。货币当局在制定对策时既应鼓励金融产品创新,也要防范金融风险发生,通过适当调控互联网金融发展规模,使互联网金融朝健康有序的方向发展,最终达到对利率进行间接调控的目的。
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