作者：邹晓梅市政债券地方政府城镇化分税制度
摘要：市政债券是美国市政基础设施建设最重要的融资来源,占全美债券市场余额的比重将近10%。按照偿债来源不同,市政债券可分为一般责任债券和收入债券,其中一般责任债券发行占比逐渐降低。美国绝大部分市政债券享受免税待遇,个人和共同基金是其最主要的投资者,债券保险是最主要的外部增信方式。中小发债主体可以通过市政债券银行发行市政债券,降低融资成本。美国市政债券的收益率和安全性均高于相同评级的企业债券。借鉴美国市政债券发展实践经验,随着我国地方政府债务管理不断规范完善以及城镇化进程不断推进,市政债券有望成为未来我国地方政府债务管理的重要工具。
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