作者：赵胜民 谢晓闻 方意 田庄汇率市场化利率市场化非线性granger因果检验
摘要：在汇率市场化和利率市场化改革不断向前推进的背景下，研究人民币汇率与利率之间的动态关系具有重要的现实意义。本文首先通过DCC—GARCH模型初步探讨了汇率与利率之间的动态条件相关关系，然后利用非线性Granger因果检验方法深入研究了两者之间的相互影响关系，发现无论是整个样本时间内，还是汇率市场化进程中各个阶段，抑或利率市场化进程中各个阶段，利率对汇率的影响程度均显著大于汇率对利率的影响程度，且该结果具有较强的稳健性。基于上述实证结果，本文进一步探讨了人民币汇率市场化和利率市场化的次序问题，本着从根本上解决金融市场化问题和避免更大的二次冲击的原则，本文认为目前我国可适当加快利率市场化步伐，该结果与我国当前金融市场改革实践较为一致。上述结果对于我国政府进行决策具有一定的参考意义。
注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社
