作者：汪孟海 周爱民反馈交易异常波动自相关性
摘要：本文通过对股市内不同类型交易者的行为进行分析，利用Watanabe（2002）的模型，对中国股市交易者的反馈交易行为进行了实证检验。结果表明：股市的波动率与自相关性之间具有反向的变动关系；股市收益在价格下降时，比价格上升时更具有负自相关性；股市中存在着正反馈交易行为，而且波动率越大，正反馈交易越显著。
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