作者：朱宪辰 高岳 吴函阳小额贷款亚行试点无担保信贷不对称信息均衡利率
摘要：亚洲开发银行在贵州省铜仁地区开展了试点的小额信贷项目，针对没有可供抵押担保财产的借款农户，尝试回答农户为什么接受不同的借款利率；为何基本上与农行等正规金融机构没有借贷关系？基于信息分布设定的Bardhan和uary简化模型，分析表明：无担保小额贷款合约实际上体现了委托关系；不同信息条件的借款方保留收益借贷均衡及利率起决定作用。农户间互借口头合约确立时已认可借款方存在“收成”及还款的不确定性；有储蓄余额农户的低保留收益导致利率近似为零；在借款需求无法被亲友间低利率储蓄转移满足的情况下，将出现亲友间借贷与农信社小额信贷两种信用关系并存，后者因不对称信息和高保留收益导致较高的均衡利率；各商业银行的巨大保留导致无法与农户达成无抵押担保借款合约。
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