作者：吕长江; 周县华股利分配公司治理结构侵占利益动机集团控股公司中国资本市场2001年上市公司结构安排系统研究发挥作用政府控制现金股利结构特征假说新政策管理层双刃剑出台流通股权
摘要：本文以我国上市公司为对象,从公司治理结构安排的角度,系统研究2001年管理层出台新政策后公司的股利分配动机.结果表明,降低成本假说和利益侵占假说都在不同程度地发挥作用,集团控股公司适合降低成本假说;而对于政府控制公司,用利益侵占假说解释其股利分配动机更为恰当.我们进一步发现,针对我国特殊的股权结构特征及流通特征,现金股利在中国资本市场中具有'双刃剑'特征.
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