股权再融资金融监管证券监管当局
摘要：借助于风险厌恶假设及不同行业的公司管理层具有相同风险偏好的假设，在对行业间各公司净资产收益率（ＲＯＥ）可比性优势进行理论分析的基础上，运用２００６年至２０１０年的中国上市公司数据进行检验，研究结果显示：在剔除盈余管理因素后，行业间总资产净利率（ＲＯＡ）和息税前利润率（ＥＢＩＴＯＡ）标准差的差异较行业间ＲＯＥ的标准差的差异更为明显，分布更广泛；公司间ＲＯＡ及ＥＢＩＴＯＡ标准差的差异较公司间ＲＯＥ标准差的差异更能够由公司的行业特征来解释。这表明行业间各公司的ＲＯＥ具有较好的可比性。对ＲＯＥ、ＲＯＡ及ＥＢＩＴＯＡ的操纵难度进行比较，结果显示操纵ＲＯＥ的难度最大。
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