作者：孔继红噪声交易者套利者双向拍卖证券市场
摘要：证券市场上的噪声交易会引起证券价格的均值非零的变动。DSSW模型研究证实了噪声交易者获得的平均收益甚至要高于套利者，但套利者的存在依然抑制了价格的波动，从而也限制了噪声交易者的获利空间。一个简单的拍卖模型表明，套利者在与噪声交易者的博弈中，套利行为的产生需要一定的获利空间条件，因此套利者行为确实受到了限制。但同时套利行为也无疑产生了重要的价格平抑作用。
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