作者：郭文伟; 周媛高质量发展杠杆率全要素生产率空间溢出效应
摘要：本文以我国大陆各省(市、区)为研究对象,使用Fare-Primont指数法测算全要素生产率以衡量经济增长质量,进而构建空间面板模型来分析杠杆结构、债务效率对经济增长质量的影响机制及其空间溢出效应。研究结果显示:第一,近十多年来我国经济增长质量呈先升后降的趋势,东部地区经济增长质量最高,西部地区次之,中部地区较低。第二,整体来看,高杠杆率对经济增长质量有明显的抑制作用;分区域来看,中部和西部地区高杠杆率的影响比较显著,而东部地区的影响不显著。第三,不同部门的杠杆率对经济增长质量的影响存在显著差异,政府部门高杠杆率的影响比较显著,而居民和企业部门的影响不显著。第四,提高债务资金使用效率有助于提升经济增长质量。上述研究结论表明,不同部门的债务效率与负债风险是存在显著差异的,债务风险的本质不在于杠杆率的高低,而在于杠杆结构的错配以及由此引起的资源配置效率下降。为了促进经济高质量增长,要进一步实施结构性去杠杆,降低地方政府债务,尤其是要缩减地方城投债的规模,防控地方政府新增隐性债务;同时优化企业债务资金的配置,采取措施保障优质民营企业、创新型企业的融资需求,提高债务资金使用效率。
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