作者：阮启宏 翟爱梅差异化红利税异常交易量股价波动率
摘要：差异化征收红利税是我国资本市场制度建设的新尝试。为了研究差异化红利税的政策效果，本文选取2005年6月14日-2014年8月13日期间A股市场发生的7927次纯现金分红作为样本，采用事件研究法和回归分析，发现：（1）政策实施后，除息日异常收益率显著增大，投资者对现金分红的偏好减弱，实际红利税负加重；（2）除息日前后的异常交易量显著增大；（3）股价波动率显著增大。差异化红利税政策没有起到抑制投机的作用。
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