作者：刘祥东 陆嘉骏 刘澄 王洋洋异质信念房地产融资工具融资规模
摘要：近来我国房地产行业迅猛发展，房地产上市公司在资本市场上频繁进行股权和债权融资。在几乎卖空限制的条件下，本文从异质信念的视角出发，探讨其对我国上市房地产公司融资工具选择和融资规模的影响。具体地，以2006年1月至2011年12月沪深A股再融资的房地产上市公司为样本，以超额收益波动率和超额换手率作为异质信念的替代变量，采用单变量分析、Probit多元回归和方差分析的方法进行实证研究。结果表明：投资者异质信念越大，房地产上市公司越倾向于股权融资；无论是用股权融资还是用债权融资，房地产上市公司的融资规模均和异质信念无显著关系。
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