作者:张肖飞股票市场透明度指令不平衡价格发现效率
摘要:本文以沪市A股上市公司为研究样本,选择沪市透明度改革前后两个窗口期作为研究期间,运用高频数据,从指令不平衡视角研究了股市信息透明度对价格发现效率的影响。研究发现,股票市场透明度提高后,指令不平衡程度加剧,其对收益预测能力也显著下降。这表明股票市场透明度的提高加剧了指令不平衡程度,减弱了指令不平衡对收益预测能力,进而导致价格发现效率降低,影响市场资源配置效率,市场质量降低。
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《南方经济》(CN:44-1068/F)是一本有较高学术价值的大型月刊,自创刊以来,选题新奇而不失报道广度,服务大众而不失理论高度。颇受业界和广大读者的关注和好评。 《南方经济》是一份综合性的经济学理论刊物,立足于探讨中国改革过程中面临的重大理论和现实问题,倡导与国际接轨的经济理论和研究方法,发表国内外经济学研究的最新成果。
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