作者：李刚; 邓志超中国人民银行货币操作货币规则排序选择模型
摘要：如果中国央行货币政策像发达国家那样,实现"单一目标+单一工具"的组合,将很难应对复杂多变的经济发展情况。因此,中国央行的货币政策操作之中,相机的成分较多,而规则的成分较少。总体而言,中国央行实行货币逆周期操作:当经济处于上行期时,央行进行紧缩操作,当经济处于下行时,央行进行宽松操作。但要强调的是,中国央行货币操作遵循一种排序选择机制:央行内部有一套外部不可观察的变量。依据不同的经济情况,当这套变量达到某一阀值区间时,央行将采取相应的货币操作,并且相应操作不是线性而是阶梯型的。
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