作者：宿营大而不倒系统重要性道德风险沃尔克规则有序清算
摘要：“大而不倒”是各国政府一贯奉行的问题金融机构救助原则，它以系统重要性理论、社会成本理论以及公共选择理论为基础，主张对规模庞大或结构复杂的金融机构施以特殊保护。次贷危机爆发后，各国政府对大型复杂的金融机构采取了大规模的救助行动，将“大而不倒”原则的适用推向极致，导致普通纳税人成为危机的最终埋单人．造成政府的巨额财政负担甚至引发主权债务危机，同时催生金融市场的道德风险。破解“大而不倒”难题关乎一国金融体系的稳定和国际金融市场的格局。建议在汲取国际经验教训的基础上，通过隔离“关乎系统的功能”、限制并购活动、引入“沃尔克规则”、建立应急资本制度、设立“生前遗嘱”机制、健全有序清算程序等制度措施，终结金融机构“大而不倒”的神话。
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