作者：于文超; 高楠; 秦晓丽银行业竞争金字塔结构融资约束
摘要：本文利用手工收集的商业银行分支机构信息构建城市层面的银行业竞争指标,基于中国民营上市公司数据,从融资优势的视角探讨民营上市公司金字塔结构的形成机理。研究发现,银行业竞争将弱化民营上市公司构建金字塔结构进行融资的动机,降低民营上市公司所处的金字塔层级。这一结论在控制潜在因素影响、考虑截面异方差与变量内生性、变换关键指标等稳健性检验之后依然成立。进一步研究表明,银行业竞争有助于减少金字塔层级这一效应对那些获得较少银行贷款、面临较强融资约束的民营上市公司而言更显著。本文既为理解金融发展影响经济增长的微观机制提供了崭新证据,也丰富和拓展了中国民营上市公司金字塔结构形成机理的研究文献。
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