作者：肖平; 张敏新原料基地战略价值期权定价模型市场风险柔性期权林产品加工业
摘要：在市场风险下,加工企业控制一定比例的原料供应,相当于购买了一种期权,这种期权对林工联合体有着不可忽视的战略价值,它可大大减少加工企业的市场风险暴露.本文应用期权定价模型对这种战略价值进行定量研究,敏感分析表明:当木材市场价格水平、长期资本利率水平越高,木材价格波动率越大,加工企业拥有原料基地的战略价值越大.期权定价模型的应用为正确认识原料基地的战略价值,分析木材限额采伐政策等提供了良好的基础.
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