作者：冉茂盛 彭文伟 黄凌云现金流权控制权终极股东
摘要：选取我国148家上市公司2004-2006年数据，从终极股东与中小股东的冲突层面，检验了终极股东现金流权与控制权的分离与企业R＆D投资的关系。研究表明，现金流权与控制权的分离程度与企业R＆D投资显著负相关；现金流权与控制权的分离对企业R＆D投资的影响仅存在于高科技企业中，对非高科技业影响不显著。这表明在高科技企业中降低现金流权与控制权的分离程度有利于增加企业R＆D投资。
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