卖空限制对中国权证价格的影响

作者：边江泽动量性溢价卖空限制权证定价

摘要：论文利用中国市场上特有的不允许卖空股票的制度，来实证检验“限制对j中”风险对于权证定价的影响。研究将中国权证市场的定价偏离分解为流动性溢价和动量性溢价（折价）。其中动量性溢价（折价）是市场泡沫的一种体现。研究爱现在权证泡沫出现期间，权证的换手率增高。另外，如果允许卖空，投资者将可以通过套利获取无风险收益。

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