作者:张志宏; 仇莹产权性质大股东持股比例债务异质性
摘要:以信用债企业为样本,讨论了我国企业的债务异质性特征,并探究了大股东持股比例对企业债务异质性程度的影响,研究发现:我国信用债企业整体债务异质性程度高,但对银行借款的依赖程度较强,债券融资比率呈逐年上升趋势,由于大股东持股比例的增加有助于提高公司信息披露质量,从而拓宽了债务融资渠道,故大股东持股比例与债务异质性程度正相关,但民营企业的大股东更倾向于采用信息欺诈手段来侵占小股东利益.从而削弱了大股东激励效应对信息披露质量的正向影响,故民营企业弱化了大股东持股比例与债务异质性程度的正相关关系.
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