作者:赵玉芳定向增发信息不对称控股股东整体上市
摘要:自股权分置改革之后,定向增发成为我国上市公司资本市场股权再融资的主流方式之一。本文以2005~2008年12月我国证券市场上经过股权分置改革之后的772家上市公司进行实证分析,来研究上市公司为什么会选择定向增发?信息不对称假说能否解释我国上市公司的定向增发热潮?研究发现,信息不对称假说能解释我国上市公司的定向增发热潮,信息不对称程度越高,选择定向增发的可能性越高。当公司股票价格被低估时,上市公司会选择定向增发这种股权再融资方式向特定对象筹集资金。在股改后上市公司的控股股东发生了改变时,选择定向增发的可能性更高。我国上市公司中大部分是通过企业集团控制的子公司,该类上市公司选择定向增发的可能性更高。
注:因版权方要求,不能公开全文,如需全文,请咨询杂志社