作者：杜青青资本资产定价资产增长效应过度外推
摘要：以1992-2011年所有上市公司为研究对象，构造了7个表示企业成长性的指标，用分组做差法分别检验其是否对股票收益产生影响，并从7个指标中选取对股票收益预测能力最强的指标---总资产增长率，将其与股票收益率进行FM回归得出总资产增长率与股票收益的负向关系。目前对于资产增长效应原因的解释主要有两大类，分别是基于理性投资的解释和基于行为金融（错误定价）解释。实证研究发现，资产增长效应与未来公司的投资状况有关，说明我国证券市场支持错误定价解释。
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