作者：岳娟丽 徐晓伟社会福利目标利率
摘要：摘要：考虑微观主体的行为决策和货币政策的社会福利效应，采用能系统涵盖产出、消费、劳动以及社会福利效应的动态随机一般均衡模型（DSGE），以中国1998至2012年季度数据作为样本，实证研究中国完成利率市场化后，央行货币政策目标利率的选择问题。结果表明：央行分别采用Shibor007、R007和IB0007三种目标利率进行调控时，货币政策对实体经济的影响路径基本一致；就经济敏感性而言，R007要优于其余两者；就福利损失而言，采用R007作为货币政策目标利率时，货币政策使得产出、消费和劳动的波动率最小，造成的福利损失最小。综合来看，R007是央行货币政策目标利率的较好选择，我国应完善银行间质押式回购利率体系，逐步把R007培育成为利率市场化条件下的货币政策目标利率。
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