中国证券市场羊群行为的实证研究

作者：郭争艳; 何琳洁中国证券市场实证研究投资决策个体意义投资者金融市场股市

摘要：“羊群行为”是金融市场上二个令人困惑的现象。从个体意义上来说，如果一个投资者原本计划实施某项投资决策，但由于观察到其他投资者没有进行此项投资，因而自己也取消了计划中的投资，这种行为就称为“羊群行为”。个体的“羊群行为”引致投资者之间的学习与模仿，从而在某段时间内买卖相似的股票或同时进出股市，出现群体意义上的“羊群行为”。

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