作者：郭立新; 陈传明股权治理创新投入公司绩效股权集中股权制衡
摘要：文章从控制权的视角,分析了股权治理对公司创新和绩效的影响,以2012-2017年345家高科技上市公司为样本,检验了股权治理的创新与绩效效应。结果发现:(1)当第一大股东具有绝对控制权时,股权治理失效,股权集中和制衡度对创新投入、公司绩效的影响均不显著;(2)当第一大股东不具有绝对控制权时,股权集中对创新投入具有负向作用,股权制衡对创新投入具有正向作用,股权集中和制衡均对公司绩效具有显著的正向作用;(3)股权集中、创新投入和公司绩效存在"正反馈"的双向因果关系,其中,当期创新投入对公司绩效存在负向影响,前期创新投入对公司绩效存在正向影响。
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