作者：李凤羽etf折溢价投资者情绪机构持股比例
摘要：本文从投资者情绪视角解释A股市场ETF的折溢价现象，将国内行为金融学研究由传统基金扩展到ETF这种金融创新产品。研究发现，A股市场的投资者情绪与ETF溢价率正相关。进一步的研究显示，A股市场投资者情绪对ETF溢价率的影响在不同市场状态下呈现不同特征，具体表现为在悲观市场中两者负相关，而在中性市场和乐观市场中两者正相关。此外，A股市场投资者情绪对ETF溢价率的影响随着机构持股比例的下降而逐渐增强。
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