交易频率与市场效率

作者：刘胤 高峰 宋逢明信息的时间成本交易频率信息效率

摘要：本文从市场的信息功能角度出发，通过理论模型和实证研究，探讨了交易频率与股票信息效率之间的关系。理论研究发现，过高的交易频率有可能激励交易者忽略对基本面信息的研究，导致交易无法将更准确的信息反映到价格中，使市场整体信息效率下降。对中国股票市场的实证结果也表明，日均交易次数越多，股价对市场信息的反应速度就越慢，这种现象在小盘股上尤为明显，支持了理论模型的结论。

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