作者：孔继红偏度随机波动率模型广义双曲学生t分布上证综指
摘要：本文考虑了资产收益率遵循广义双曲有偏学生t分布（GHST），及其与波动率误差项存在相关性等的随机波动率模型，以分析其对收益率条件偏度的作用。采用上证综指实证显示，遵循GHST分布且存在滞后相关的SV模型，能更好地捕捉和复制上证综指的关键特征。其中，超额峰度的生成归因于厚尾分布；GHST分布的偏斜参数对收益率负偏性提供了解释；理论上占优的滞后相关性设定并不存在偏度生成机制，但其与偏斜分布的结合，使模型绩效表现更好。
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