作者:陈文; 杨云红企业信誉抵押品企业债券银行贷款
摘要:本文在Diamond(1991)模型中引入抵押品,研究企业信誉对企业债权融资工具选择的影响。主要结论有:(1)大型企业债权融资的可获得性不受其信誉水平影响;(2)中小型企业只有达到抵押贷款市场的信誉门槛,才能获取债权融资;(3)银行甄别成本足够低时,中小型企业只会选择抵押贷款、信用贷款与信用债券三种债权融资工具。本文的模型能够解释Diamond(1991)无法解释的实证结论,并为国内中小型企业债权融资难问题的解决方向提供政策建议。
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