投资人付费评级模式影响几何

作者：孟庆斌; 张强; 吴卫星; 王宇西公司信用债券发行人付费评级虚高声誉机制

摘要：本文针对发行人付费评级体系下广为诟病的评级虚高和评级选购问题,分析了投资人付费评级机构的进入对发行人付费评级质量及债券市场的影响。本文从投资人付费评级机构给出更低评级的事实出发,发现其促使发行人付费评级机构的行为更加谨慎,且为债券发行和交易中的定价提供了增量信息。

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