金融杠杆溯源

作者：周君芝; 郭磊金融杠杆基础货币货币扩张

摘要：近期金融杠杆问题引起市场广泛关注。本文从货币投放和信用扩张机制出发，理解金融机构扩表过程和加杠杆的机制。金融扩表过程中短久期负债撬动长久期资产，即实现加杠杆，但由于金融机构间存在差异，结构性扩表让加杠杆问题进一步复杂化，引发的期限错配等特征会进一步对流动性和金融风险带来深刻影响。

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